次贷危机2021_次贷危机后油价最高点

1.中国在美国次贷危机中损失大吗?

2.2008公务员热门关键词?

3.今天在报纸上看到美国的油价为人民币6.5元每升，怎么比中国的还便宜这么多呢

中国在美国次贷危机中损失大吗?

美国金融危机对中国经济的影响

从美国次贷危机开始，到美国的房利美和房地美“两房”危机，再到雷曼兄弟申请破产、美林银行被收购、美国最大的保险公司AIG濒临破产被注资850亿美元拯救、全球股市的持续下跌，预示着华尔街最冷的冬天还没有到来，美联储前主席格林斯潘认为，美国正在陷入“百年一遇”的金融危机之中。在全球金融经济一体化的今天，必须认真分析美国金融危机对中国经济带来的影响，采取针对性的措施，才能避免更大的损失。我认为，影响有以下几点：

1.中国经济增长速度放缓趋势明显。

中国今明两年经济增速放缓将成为大势所趋，出口以及固定资产投资增速回落是必然趋势。据亚洲开发银行16日发布的年度报告《2008年亚洲发展展望更新》预计，中国经济增速将从2007年的11.9%回落到2008年的10%；2009年中国经济增速将进一步回落至9.5%。主要原如下，

①由于美国经济增长放缓，出口增长减速远超出预期；

②通货膨胀率升高的趋势将使政府采取更严厉的紧缩货币政策，固定资产投资增速放缓、企业倒闭潮出现，工业利润增长大幅放缓；

③信贷紧缩下房地产市场降温，可能出现比2008年更为严重的危机；

④宏观调控下，房地产、钢材、水泥、铝合金和汽车产业投资增速回落；

⑤每年1000万个新就业岗位完成很困难。农民工回农村种地回潮，农村隐性失业大量增加；

⑥由于明年油价和电价可能会进一步上调带来PPI继续上升的传导因素，2008年中国全年CPI涨幅预测值从先前的5.5%上调至7%。2009年预测值从2008年4月的5%上调到5.5%；

⑦居民消费增长速度下降，靠消费拉动经济增长等于“画饼充饥”。收入的不稳定性增大、股市的负财富效应、城乡居民收入差距进一步拉大等原因使居民的消费欲望受到抑制。

2.央行的货币政策陷入“左右为难”的境地。

目前，在“保增长”和“控制通货膨胀”之间，央行的货币政策“左右为难”。在全球金融危机下，中国的经济增长受到抑制，增长率放缓是必然的，但在连续10年的高速增长下的“急刹车”会是一大批企业倒闭和就业的困难，影响社会稳定和谐。但放松货币政策又使已经比较严重的PPI和CPI更加泛滥成灾。15日宣布的“两率”下调市场并不领情就是证明。同样，人民币对美元是继续升值或是贬值也是“两难”选择。

3.中国银行业的经营效益增长出现困难。主要原因：

①在经济下滑状态下，银行的业务拓展空间变窄；

②在居民收入不稳定性加大和货币紧缩政策下，存款大量增加与贷款增量减少的矛盾突出，加上贷款基准利率下调0.27个百分点；

③经济下滑带来的行业、企业破产倒闭，银行不良贷款反弹压力很大（比如房地产贷款下面专门分析）；

④资产泡沫破裂后，银行的抵押物大量缩水，贷款的抵押率超过“警戒线”，第二还款来源丧失。如房地产抵押、土地抵押、股票质押的贷款最为明显；

⑤持有美国次级债或对美国破产公司的贷款造成的损失。如中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7,562万美元；工商银行对雷曼公司贷款5000万美元；招商银行对雷曼贷款8000万美元；

⑥中国商业银行在2008年在海外的收购及投资因危机加重，过去的“抄底”行为变成了现在的“垫背”结果。按照高盛的预测，2009年香港H股中资银行的获利大约下降4%-8%；规模较小的股份制Ａ股银行获利下降幅度更达到8%-13%。

4.各国央行任何救市行为都会“失灵”。

就在最近两天，以美联储为首的全球央行和金融监管当局各显神通，为金融体系注入超过3000亿美元的流动性。美联储过去两天连续通过回购协议向市场注资1200亿美元，这是“911”以来最大规模的注资行动。在美国之后，欧元区、英国、日本、澳大利亚以及瑞士等多个央行也连续采取注资措施。在亚洲，中国大陆和台湾都先后宣布下调存款准备金率或是贷款利率，印尼则宣布下调隔夜回购利率。

但各国央行的努力没有马上收到成效，道指、标普500指数、纳指、欧洲股市、伦敦股市全线下跌沪深A股金融股抛压沉重，沪指的十年成本线也岌岌可危。在投资者的信心跌到“冰点”之后，任何的救市措施都会在沉重的抛压之下，变成“昙花一现”的“绿色风景”。但需要积极的财政政策，今天的印花税单边征收就是较好的救市行为。在投资者信心丧失后，最好是彻底取消印花税。

5.房地产行业真正的“冬天”来临，寄希望于政府救房市无异于“痴人说梦”。

在全球金融危机带来的经济下滑趋势中，中国房地产行业的真正“冬天”和银行不良贷款风险将在2008年末与2009上半年开始显现。未来房产业的成交量持续下滑、购房者信心减弱和持币观望、空房率持续增加与毛利率下降，将导致开发商遭遇现金流的困扰，银行业中的房地产不良贷款风险将大为提高。

根据高盛从银行向65家房产商贷放记录分析来看，从去年10月楼市调整以来，开发商现金流不足现象，就已逐渐暴露出来；但开发商仍以较高的利率，从国内外的私人投资者吸引了资金。为了筹集现金，国内大牌明星房地产开发商万科、恒大等都在竞相降价销售，明显看出珠三角城市的房价已陷入下降趋势，尤其是同比下降较多的三个城市是深圳、广州与惠州。中国政府机构在16日表示，8月追踪70个城市的房价指数首度较前月下滑，上海地区下跌了0.2%。目前，中国各地房价下跌现象越来越普遍，房地产投资进一步萎缩。

此外，曾踊跃投资上海房地产的摩根士丹利，如今却要抛售部份最顶尖的豪宅，最近大摩旗下的房地产基金将两栋上海豪宅标售，包括新天地超过100间的商务住宅。此外，大摩原本有兴趣买下上海最高楼--上海环球金融中心的楼层，而后也作罢。结合美国的“金融危机”来看，大摩标售中国房地产有可能是为潜在的流动性危机做准备，它可能也预示着部分外资开始准备撤出中国房地产市场，这将对本在严冬中的中国房地产市场“雪上加霜”－－先是开发商面临偿付能力危机，其后是实力不济的房地产开发商倒闭，进而殃及国内银行。

2008公务员热门关键词?

编者按： 刚刚过去的半年，是挑战前所未有的半年，是中国经济在灾难中奋起、在挑战中前行的非凡半年。 这半年，中国经受着最为严峻的挑战和考验。通胀高企、投资放缓、自然灾害不断；股市持续低迷，高油价与世界性通货膨胀掠夺中国经济，世界经济增速明显放缓……面对重重压力，中国经济为化解不利因素，保持平稳较快发展态势一直在不懈努力。经过30年的经济实力积累，中国已有足够实力应付各种天灾人祸。

盘点上半年经济生活，10个最受关注的热点关键词汇跃然纸上：人民币升值、CPI、股市、物价上涨、次贷危机、油价、准备金率、抗灾、粮食安全、房价。 关键词之一：人民币升值

构成人民币升值的因素很多，但主要是基于以下两大方面的原因：

第一，从对外经济往来层面上看，人民币对美元的持续快速升值，实际上是美元贬值速度太快。自次贷危机去年年中爆发以来，美国政府不断加大救市力度。美联储已累计降息300基点，将利率降至2．25％。与此同时，美国政府还向金融体系持续大量注资，动辄上千亿美元。降息极大地削弱了美元对于海外投资人的吸引力，同时当局释放的大量现金也使得美元一天比一天更加不值钱。作为国际金融体系中最关键的货币之一，美元的无序贬值危害了全球的经济和金融市场。

第二，从国内宏观经济层面来看，“外汇占款”带来流动性过剩压力。由于中国经济对外依存度较高，对外出口和外商直接投资的引进，成为推动中国经济高速增长和缓解就业压力的两大支柱。为了保证有限的外汇资源能够用到更好的稀缺资源和技术的进口以及鼓励企业出口创汇，长期以来，中国政府不惜代价承担企业外汇结算和汇率波动的风险。于是，企业的出口业绩越好，外商来得越多，双顺差所造成的外汇储备就膨胀得越快，中国货币增长的速度自然也就会增长得越快，流动性过剩的问题随着投资过热、资产泡沫和通胀压力等宏观经济过热问题，开始变得越来越严峻。为了保证中国实体经济健康发展的大局利益，缓解流动性过剩对经济发展造成的负面冲击，央行采取了宏观调控的措施来吸收市场中过多的流动性，但效果并不佳，外汇占款问题越来越突出。人民币增值已经被市场认为是抑制流动性过剩的必然选择。详细

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关键词之二：CPI

正如各方提前预测的一样，受春节和雪灾等因素影响，1月份我国居民消费价格指数（CPI）再创新高。

据国家统计局2月19日发布的最新统计数据显示，今年1月份我国CPI同比上涨7．1％，创1997年以来月度新高。其中，城市上涨6.8%，农村上涨7.7%；食品价格上涨18.2%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨8.5%，服务项目价格上涨2.6%。

“这次CPI上涨原因是多方面的，而且短期内无法改变。”中国社会科学院金融研究所研究员易宪容接受记者采访时说。

首先，春节前后罕见的雪灾重创我国南方各个省份。这些省份是国内主要的粮食、蔬菜、水果等农产品生产基地，而灾后重建还得有一个最短的周期，因此，农产品的价格上涨也是必然。而农产品价格的上涨，对国内CPI全面上涨是不可低估。

其次，从现有的数据来看，尽管在春节前政府采取了严厉的行政措施来控制居民消费品特别食品价格的上涨，但是其所起到作用十分有限。一是政府想要达到对这些产品的完全控制是不可能的，企业及市场会从各个方面来突破这种限制。试想，中国的市场经济已经发展到目前这种深度，政府想通过限制价格来控制市场根本就不可能。

“而且政府限制价格也表示是临时的政策，因此，市场一定会预期政府的价格管制在短期内放开。而这种临时性价格管制一旦放松，相关消费品价格快速上涨是任何行政方式不可控制的。特别是南方的雪灾后更是推高了农产品价格上涨。”易宪容说。详细

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关键词之三：股市

两年多的中国股市，就如像坐过山车，上海综合指数先是从2005年6月998点，到2007年10月6124点，然后2008年4月23日回到2990多点。先是上涨飚升6倍，后是下跌50%以上。4月24日，股市交易印花税一下调，整个市场立即沸腾，当天几千只股票都封在涨停板，当天两市指数上涨9%以上。但是，股市的上涨仅是一天，后两日，市场并没有继续24日股市快速飙升的态势而又开始下跌。但是，4月30日上海综合指数又上升到3700点上。

这种现象说明了什么？自身的原因就在于中国股市在早两年的时间内快速上涨，其上涨幅度早就超过一些上市公司的基本价值了。既然股票的价格背离了上市公司的基本价值，其价格作一定程度的调整也就是自然。特别是在国内股市向下调整时，正好面对着国际金融市场震荡（如美国次贷危机的发生），国际金融市场的任何震荡不可避免地会传导到中国股市来。特别是在国内股市十分脆弱的情况下，只要国际金融市场有一点风吹草动，就容易掀起股市下跌的波澜，投资者一定要小心为上。这就是股市的恐惧心理。

二是最近国内股市这样快速的下跌，最为重要的方面是权重股、蓝筹股全面下跌。这说明了什么？说明了投资者失去了市场信心。股市权重股代表了整个国家经济发展基本格局。在一个成熟的市场，在国家经济基本面没有改变，国家经济的基本格局没有变化的情况下，权重股不仅不会下跌，反之应该其价格是向上的。但实际上国内权重股不仅没有向好，反之成了下跌最为严重的重灾区。详细

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当前，我国面临着较大的物价上涨压力。这次物价上涨有什么新特点？应该怎样应对呢？

全球性。这次物价较快上涨不是我国特有的，也不限于新兴市场经济国家，美国、欧盟等发达国家也陷入了通货膨胀的阴影之中，因而具有全球性。随着经济全球化的深入发展，多数国家的生产和消费都成了世界性的。在这种环境下，既有输入型通货膨胀，也有输出型通货膨胀。

复杂性。这次物价上涨不仅仅是粮食和石油大幅度涨价，而是以这两种基础产品为中心的大多数商品全面涨价。其中，既有实体产品价格上涨，又有虚拟产品价格上涨。就我国来说，目前面临着粮价、油价、房价、股价、汇价五大价格问题，且纵横交错、异常复杂。

深源性。这次物价上涨的原因是极其复杂的。对于通货膨胀的起因，有众多学说。在西方，有垄断说、货币制度说、政府行为说、需求拉动说、成本推动说以及混成说等。在我国，还有体制转轨说、结构变动说、人口众多说、低效益说等。现在看来，不论哪一种学说，都难以真正说清当前物价上涨的原因。通货膨胀在本质上是一种货币现象，它是由于货币过多而引起的价格水平的全面大幅度持续上升。价格是商品与货币关系的指数。价格之所以上升，不外乎三种类型：不是由于货币太多，就是由于商品太少，或兼而有之。详细

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受到美国次贷危机影响，连续5年扩张的全球经济已开始减速，全球经济增长在去年第四季度已经显著放缓。美国政府空前的救市行动一方面说明，美国经济正面临着严峻的考验，另一方面也对中国经济的成长增添了不确定性，2008年我们需要密切关注美国次贷危机对我国经济的扩散影响。

美国次贷危机产生的原因在于，“9·11”以后的2002年至2004年，为了刺激经济，美联储一直将联邦基金利率维持在较低水平上，这一政策以及其他一些原因大大鼓励了商业银行纷纷放宽购房贷款标准，推动了大批消费者购置房产，导致不动产价格攀升，继而形成房地产市场泡沫。从2004年6月开始，为了在经济强劲增长的时候遏制通货膨胀压力的上升，美联储连续17次提高基准利率，2006年6月29日联邦基金利率最终被提高到5.25%。当贷款利率提高以后，人们对房地产的需求下降，导致价格回落。与此同时，因为债务已经超过了房屋的实际价格，拖延还贷的现象显著增加，首先被拖欠的贷款就是所谓的次级贷款。美国住房市场的急剧降温，引发了金融市场的激烈动荡。

2008年，受次贷危机影响，美国经济减速已成定局。一般认为，当美国GDP连续两个季度出现负增长时，可视为出现了经济衰退。2006年美国经济增长率为2.9%。2007年美国经济增长率下降到2.2%，其中四个季度增长率分别为：0.6%、3.8%、4.9%和0.6%，第四季度经济下滑明显，几乎处于停滞状态。详细

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一段时间以来，一路攀升的石油价格成为最吸引人们眼球的国际热点之一。2007年初石油价格还在每桶60美元左右，随后便犹如脱缰野马，一路狂奔，短短的一年半时间里，国际油价上涨已经超过1.3倍。国际油价的迅猛上升对国内市场形成了巨大压力，最终迫使我国不得不对石油价格做出调整。然而，在目前国内CPI(消费者物价指数)已经较高的情况下，国际油价的持续攀升和国内油价继续调整的预期，又引发了人们对全面通货膨胀的深深担忧，一些人甚至认为，油价涨则一切商品价格都会涨。那么，油价的调整对我国物价真会产生“一涨俱涨”的效果吗？对于这一问题，笔者并不像一些人所预期的那样悲观。

应当承认，鉴于石油在国民经济运行中所具有的重要地位，一旦石油价格上涨，不可避免地会形成一种连锁式的反应，不仅直接带动国内能源价格的上涨，而且通过增加诸多行业的生产成本也会对国内物价产生“成本推进式”的上升效应。特别是在目前国内CPI居高不下的背景下，人们因油价上涨而产生的对全面通货膨胀的担忧也并非毫无根据。但是，笔者认为，我们在承认油价上涨对国内物价具有推高效应的同时，也大可不必为此而忧心忡忡，因为，油价上涨对物价的影响或许并不像许多人想象的那样严重。详细

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关键词之七：准备金率

就在国家统计局12日上午宣布4月份我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨8．5％后，中国人民银行下午随即宣布，决定自2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。

这是央行自去年起第14次，也是今年起第4次宣布上调准备金率。上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到16．5％的历史高位。分析人士认为，在当前流动性压力不减的背景下，再度上调存款准备金率，是央行落实从紧货币政策的体现。

央行12日也指出，再度上调存款准备金率旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。

“今年一季度，我国外汇储备增长超出预期，这增加了市场的流动性。而上调存款准备金率可一定程度减少市场的货币供应量。”中国社科院金融专家彭兴韵接受记者采访时说。

彭兴韵认为，虽然4月份的贷款数据还没有对外公布，但无疑信贷增长压力将超过一季度，央行此举是防患于未然。

分析人士认为，由于一季度我国南方出现罕见的冰雪冻雨天气，为抗击巨灾及重建的投资支出与贷款增大。此外从近年投资增长变化趋势看，二季度投资增幅和信贷投放都会有所增加，预计今年二季度这个趋势仍将存在。详细

关键词之八：抗灾

面对四川汶川大地震灾害，全国史无前例的赈灾方式和赈灾工作，对处在经济转型中、目前还面临着流动性过剩和通货膨胀压力挑战的中国经济而言，将产生怎样的影响，这一问题开始越来越受到海内外关注和政府决策部门的高度重视。

虽然，目前很难就地震灾害对经济影响做出一个客观准确的判断和预测，但是，根据以往海内外灾害对经济的影响及其管理经验来看，社会各界的参与救灾行为对中国经济的主要影响有5个方面。

首先，政府的财政拨款和重建计划，对受灾地区灾后的经济发展方向将产生不可低估的影响。政府的支持不是一个短期暂时的策略，也不会把目标仅仅放在解决当务之急的生存需求上，而是会结合灾后重建推进受灾地区产业转型，加强农村教育，完善社会保障等。

第二，这次民间捐款的规模之大，可能有益于虚拟经济部门的流动性过剩问题的缓解。由于大量的资金从高收入层流向灾区的低收入层，由储蓄和投机行为为主的金融资产转变成实际生活所需要的实物资产，它替代了政府主导的收入再分配的行政机制，降低了由此产生的社会协调成本。所以，在一定程度上它能够缓解由成本推动型造成的物价上涨问题。

第三，企业慷慨解囊，确实在一定程度上缓解了政府的财政压力。而且，企业资助形式如果能和灾区未来经济发展的生产力紧密联系在一起的话，那么，企业目前的这种社会责任感未来会给各个部门（包括企业自己）产生良好的经济效益。详细

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近年来，国内外粮食生产和消费正在发生重大变化，粮食供求关系偏紧，结构性矛盾突出，粮价总体持续上涨，引起人们的极大关注。面对国内外粮食安全形势发生的新变化，重新认识我国的粮食安全问题，对于贯彻落实中央有关精神和要求、保证经济社会平稳健康发展具有重要意义。

随着经济全球化和市场经济的发展，对粮食本质和特点的认识在不断加深。

粮食是一种特殊商品。粮食供给的价格弹性大，需求的价格弹性小，因而导致生产多了就要出现“卖粮难”，谷贱伤农；生产少了价格就要过分上涨，消费者难以承受。另外，粮食供求既受商品价值规律的支配，又受宏观调控和政府干预的影响，往往后者起着稳定价格的重要作用。

粮食是基础性公共产品。粮食是国民经济战略物资，是全体社会成员的必需商品，涉及千家万户，具有“放大”效应——每户多买一点就会出现供应紧张，如果不正确引导，就可能引发大的波动，带来连锁反应。我国上世纪80年代末和90年代初两次出现通货膨胀，都与粮食供求出现问题有关。粮食是基础性公共产品的属性决定了国家应扶持粮食生产，仅靠市场调节难以解决粮食供需矛盾。详细

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关键词之十：房价

年前，广州万科地产率先降价，引来其他城市许多地产公司降价或优惠促销。春节之后，记者发现手机上各种推销房屋的短信突然多起来了。

前几天，北京市统计局宣布了今年1―2月北京新建住宅销售价格指数累积为116.8%，其中，2月份116.5%，涨幅比上月回落0.7个百分点。春天的北京，一年一度的房地产交易会又准备悄然拉开帷幕。组织者感到担心的是，一向坚挺的房地产价格开始出现松动，会不会让消费者持币等待，会不会使房地产交易出现有价无市的状态？

但来自北京房地产市场，特别是市区房地产的价格信息，似乎不能印证这种说法。记者来到北京朝阳公园南门一处由天鸿地产开发的写字楼盘探听，发现这个楼盘虽然每平方米达到2万元，但早已销售一空。沿着东四环向北，几乎到了五环边上，一处由日本公司同国内合资投资的民宅楼盘交易并不清淡，前来寻价的人络绎不绝，一问价格，每平方米1.8万元。销售人员态度坚决，价格绝对没有优惠。详细

今天在报纸上看到美国的油价为人民币6.5元每升，怎么比中国的还便宜这么多呢

油价不能看美国的。

美国是著名的低油价国家，其油价之低比中国更甚。事实上美国的经济很大程度上都是受益于国内油价与国际油价的差距，因着超低油价美国的化工和物流业才能像不花钱一样烧油，不断开发新的有机高分子材料，美国人才能随随便便开车走遍全国。

其实中国的油价也是低于国际油价的。之所以我们都觉得油价高是因为过去的油价实在太低导致的反差，再加上国家逐步认识到国内油价过低导致的潜在危机，使国内油价逐步向国际油价靠拢，才会显得油价高得离谱。

事实上美国前几年的次贷危机就与低油价有关呢。由于不正常的低油价使得美国国民的可支配收入过多，畸形地刺激了奢侈品市场，尤其是房地产市场，经过一系列滚雪球反应之后地产泡沫终于超出了实体经济的承载极限，于是产生了挤兑风波和次贷危机，而为了转嫁危机，华尔街的大亨们把金融风暴刮向了全世界。

由此看来，用低油价政策换取经济反常发展实在是双刃剑，危险至极啊。

所以，还是不要太过抱怨高涨的油价了。因为我们过去享受的低油价完全是不应该得到的恩惠呢。