国内信贷扩张为什么会带来外汇储备的流失-信贷扩张导致金价

1.降准和降息是什么意思

2.降准是什么意思？

3.金价和美元的关系

4.央行降准和降息是什么意思？

5.布雷顿森林体系形成的历史背景及其崩溃的主要原因

6.如何认识世界经济与欧美债务危机形势

降准和降息是什么意思

降准是对货币量的控制，即可以提供更多的货币供应量。存款准备金率是商业银行在央行缴存的存款占其存款总额的比例。

降准，也就是降低商业银行缴存央行的存款比例。对于商业银行来说，将有更多的资金可以用于。所以降准控制的是货币供应端的问题。

降息则是对货币价格的控制，即调低银行短中长期利率，直接降低企业和个人融资成本，从而改善企业的盈利状况和个人的支出状况，刺激货币需求端对货币的需求。

因为降息，即调低人民币的利率，人民币贬值，可能会促使资本外逃。

降准是什么意思？

央行降准的意思就是降低存款准备金率，存款准备金由商业银行向央行缴纳，具有强制缴纳的特点，能够预防挤提等风险。设原来的存款准备金率是25%，那么客户在商业银行存1000元，商业银行就必须交250元到央行，剩下的750元可以往外。如果存款准备金率下降至20%，客户在商业银行存1000元，商业银行只需交200元到央行，有800元可以往外。央行降准意味着商业银行用来放贷的资金就会增加，可以赚取更多的利息，同时金融风险也会增加。

金价和美元的关系

要理解这个问题，首先得从布雷顿森林体系说起。布雷顿森林货币体系是指二战后以美元为中心的国际货币体系。在布雷顿森林体系以前两次世界大战之间的20年中，国际货币体系分裂成几个相互竞争的货币集团，各国货币竞相贬值，动荡不定，以牺牲他人利益为代价，解决自身的国际收支和就业问题、呈现出无状态。30年代世界经济危机和二次大战后，各国的经济政治实力发生了重大变化，德、意、日是战败国，国民经济破坏殆尽。英国经济在战争中遭到重创，实力大为削弱。相反，美国经济实力却急剧增长，并成为世界最大的债权国。从1941年3月11日到1945年12月1日，美国根据“租借法案”向盟国提供了价值500多亿美元的货物和劳务。黄金源源不断流入美国，美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的200.8亿美元，约占世界黄金储备的59%，登上了资本主义世界盟主地位。美元的国际地位因其国际黄金储备的巨大实力而空前稳固。这就使建立一个以美元为支柱的有利于美国对外经济扩张的国际货币体系成为可能。

美国主张“在很短的一个过渡阶段之后，不允许保护关税、贸易限额，以及诸如竞争性货币贬值、多种汇价、双边清算协定、限制货币自由流通措施等各种形式的金融壁垒存在下去”。但当时英国仍是世界主要储备货币之一，国际贸易40%左右是用英镑结算，特惠制与英镑区依旧存在，英国在世界上还保持着相当重要的地位。因此，1943年，美国财政部官员怀特和英国财政部顾问凯恩斯分别从本国利益出发，设计战后国际货币金融体系，提出了两个不同的，即“怀特”和“凯恩斯”。 “怀特”， 主张取消外汇管制和各国对国际资金转移的限制，设立一个国际稳定基金组织发行一种国际货币，使各国货币与之保持固定比价，也就是基金货币与美元和黄金挂钩。会员国货币都要与“尤尼它”保持固定比价，不经“基金”会员国四分之三的投票权通过，会员国货币不得贬值。而“凯恩斯”则从当时英国黄金储备缺乏出发，主张建立一个世界性中央银行，将各国的债权、债务通过它的存款账户转账进行清算.

1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开有44个国家参加的联合国与联盟国家国际货币金融会议，通过了以“怀特”为基础的“联合国家货币金融会议的最后决议书”以及“国际货币基金组织协定”和“国际复兴开发银行协定”两个附件，总称为“布雷顿森林协定”。

布雷顿森林体系的实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系。其基本内容是美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，实行固定汇率制度，使美元处于“等同”黄金的地位，成为各国外汇储备中最主要的国际储备货币。美国在新的货币体系中享有过分的特权。如果其他国家出现了贸易赤字，必须省吃俭用，压缩外汇开支，但由于美元可以用于对外致富，因而如果美国出现了赤字，其只需开动一下印钞机因超级就可以弥补。这就等于说，只要美国在空白纸片上印几个阿拉伯数字，就可以换取别国的商品和劳务。因此，布雷顿森林体系实际上确立了美国在世界经济中的霸主地位。

布雷顿森林体系的形成，暂时结束了战前货币金融领域里的混乱局面，维持了战后世界货币体系的正常运转。固定汇率制是布雷顿森林体系的支柱之一，以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货币金融关系又有了统一的标准和基础，混乱局面暂时得以稳定，在相对稳定的情况下扩大了世界贸易。美国通过赠与、信贷、购买外国商品和劳务等形式，向世界散发了大量美元，客观上起到扩大世界购买力的作用。同时，固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动而引起的动荡，在一定程度上稳定了主要国家的货币汇率，有利于国际贸易的发展。由于汇率的相对稳定，避免了国际资本流动中引发的汇率风险，这有利于国际资本的输入与输出。同时也为国际间融资创造了良好环境，有助于金融业和国际金融市场发展，也为跨国公司的生产国际化创造了良好的条件。

布雷顿森林体系虽然有助于国际金融市场的稳定，对战后的经济复苏也起到了一定的作用，但是布雷顿森林体系却存在着严重的缺陷。以美元为中心的国际货币制度能在一个较长的时期内顺利运行，是与美国雄厚的经济实力和充足的黄金储备分不开的。但若美国国际收支持续性逆差，美元对外价值长期不稳，美元则会丧失其中心地位，危机布雷顿森林制度存在的基础。美国要履行35美元兑换一盎司黄金的义务，必须拥有充足的黄金储备。若美国黄金储备流失过多，储备不足，则难以履行兑换义务，则布雷顿森林体系难以维持。若美国黄金储备不足，无力进行市场操作和平抑金价，则美元比价就会下降，国际货币制度的基础也就会随之动摇。该制度规定汇率浮动幅度需保持在l%以内，汇率缺乏弹性，限制了汇率对国际收支的调节作用，而且它实际上仅着重于国内政策的单方面调节。

11年7月第七次美元危机爆发，尼克松于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。这意味着美元与黄金脱钩。13年3月，西欧又出现抛售美元，抢购黄金和马克的风潮。3月16日，欧洲共同市场9国在巴黎举行会议并达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行“联合浮动”，彼此之间实行固定汇率。这宣告了布雷顿森林制度的最终解体。欧洲整体经济规模和在世界贸易中所占的份额均处于世界首位，完全有能力在新的国际储备货币格局中与美元相抗衡。此外，日元、马克、英镑、瑞士法郎等也占有一定地位，分美元一勺羹。布雷顿森林体系瓦解，标志着美国世界经济霸权地位的丧失，从此，美国再也不能通过美元的特殊地位而从世界获得特殊利益，也难以把国内经济困难转嫁于他国了。

从上面的分析我们可以看出，随着布雷顿森林体系的瓦解，黄金已经与美元脱钩。但是，由于美国仍然是世界第一经济大国，黄金与美元之间仍然存在着密切的联系。在各国中央银行的储备组合中，黄金与美元始终处于核心地位，二者此消彼长。两者关系的变化取决于世界政治经济的局势以及全球通货膨胀的状况。20世纪90年代美元强劲时，黄金价格黯然神伤；本世纪初，美元疲惫不堪时，黄金市场则扬眉吐气。

在金本位制下，黄金既在国民经济中发挥国内货币的作用，也在国际关系中发挥世界货币的作用。国际收支的差额用黄金来抵补，构成国际储备货币的也只有黄金。黄金可以自由输出输入，而且一个国家的货币可以按固定比价自由与黄金兑换。金本位制崩溃后随着布雷顿森林体系的瓦解，黄金的货币职能也已经减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位，各国央行仍然持有相当数量的黄金。各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金，一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系。为了保持一定的黄金储备比例，各国中央银行及国际金融机构都会参与世界黄金市场的交易活动。

黄金具有两重属性，商品性和货币性。黄金由于具有不易氧化特点，被大量用于工业产品中，如医疗器械、航空、电子等；黄金具有装饰作用，用于首饰制品中；黄金具有货币性，作为投资、国家的储备等用途。在不同的历史时期，商品性和货币性表现各有不同。

央行降准和降息是什么意思？

央行降准的意思就是降低存款准备金率，存款准备金由商业银行向央行缴纳，具有强制缴纳的特点，能够预防挤提等风险。设原来的存款准备金率是25%，那么客户在商业银行存1000元，商业银行就必须交250元到央行，剩下的750元可以往外。如果存款准备金率下降至20%，客户在商业银行存1000元，商业银行只需交200元到央行，有800元可以往外。央行降准意味着商业银行用来放贷的资金就会增加，可以赚取更多的利息，同时金融风险也会增加。

布雷顿森林体系形成的历史背景及其崩溃的主要原因

布雷顿森林货币体系(Bretton Woods system)是指战后以美元为中心的国际货币体系。关税总协定作为1944年布雷顿森林会议的补充，连同布雷顿森林会议通过的各项协定，统称为“布雷顿森林体系”，即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度，构成资本主义集团的核心内容，是按照美国制定的原则，实现美国经济霸权的体制。布雷顿森林体系的建立，促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展。因美元危机与美国经济危机的频繁爆发，以及制度本身不可解脱的矛盾性，该体系于13年宣告结束。

历史背景：

两次世界大战之间的20年中，国际货币体系分裂成几个相互竞争的货币集团，各国货币竞 布雷顿森林体系会议协商相贬值，动荡不定。在第二次世界大战后期，英美两国出于本国利益的考虑，构思和设计战后国际货币体系，分别提出了“怀特”和“凯恩斯”。“怀特”和“凯恩斯”同是以设立国际金融机构、稳定汇率、扩大国际贸易、促进世界经济发展为目的，但运营方式不同。由于美国在世界经济危机和二次大战后登上了资本主义世界盟主地位，美元的国际地位因其国际黄金储备的实力得到稳固，双方于1944年4月达成了反映怀特的“关于设立国际货币基金的专家共同声明”。建立布雷顿森林体系的关键人物是美国前财政部助理部长哈里·怀特，凭藉战后美国拥有全球叁分之二黄金储备和强大军事实力的大国地位，他力主强化美元地位的提议力挫英国代表团团长、经济学大师凯恩斯，“怀特”成为布雷顿森林会议最后通过决议的蓝本。

崩溃主因：

以美元为中心的国际货币制度崩溃的根本原因，是这个制度本身存在着不可解脱的矛盾。在这种制度下，美元作为国际支付手段与国际储备手段，发挥着世界货币的职能。一方面，作为国际支付手段与国际储备手段，美元币值稳定，其它国家就会接受。而美元币值稳定，要求美国有足够的黄金储备，而且美国的国际收支必须保持顺差，从而使黄金不断流入美国而增加其黄金储备。否则，人们在国际支付中就不会接受美元。另一方面，全世界要获得充足的外汇储备，美国的国际收支就要保持大量逆差，否则全世界就会面临外汇储备短缺，国际流通渠道出现国际支付手段短缺。随着美国逆差的增大，美元的黄金保证会不断减少，美元将不断贬值。第二次世界大战后从美元短缺到美元泛滥，是这种矛盾发展的必然结果。而直接原因则在于美元危机与美国经济危机频繁爆发。资本主义世界经济此消彼长，美元危机是导致布雷顿森林体系崩溃的直接原因。第一，美国黄金储备减少。13年美国爆发了最为严重的经济危机，黄金储备已从战后初期的245．6亿美元下降到110亿美元。没有充分的黄金储备作基础，严重地动摇了美元的信誉。第二，美国通货膨胀加剧。美国消费物价指数1960年为1．6%，10年上升到5．9%，14年又上升到11%，这给美元的汇价带来了冲击。第三，美国国际收支持续逆差。随着西欧各国经济的增长，出口贸易的扩大，其国际收支由逆差转为顺差，美元和黄金储备增加。美国由于对外扩张和侵略战争，国际收支由顺差转为逆差，美国资金大量外流，形成“美元过剩”（DollarGult）。这使美元汇率承受巨大的冲击和压力，不断出现下浮的波动。

如何认识世界经济与欧美债务危机形势

今年以来，以欧美为主的债务危机持续发酵，给世界经济复苏增添了新的变数。2011年，人们对世界经济复苏抱以厚望；但现实并不尽如人意，2011年已过去大半，世界经济的发展形势并非如此前多数国际金融机构预测的那么乐观，前景仍然充满了风险和不确定性。尤其以欧美为主的主权债务危机对世界经济前进的影响尤为突出！

纵观2011年上半年，世界经济整体形势不容乐观：首先是欧债危机愈演愈烈，犹如一般从周边国家向核心经济体蔓延；其次是全球经济滞涨风险加大，受美联储两轮量化宽松货币政策的影响，全球大宗商品价格飙升，亚洲等新兴经济体遭遇输入性通胀威胁。

而如今的美国债务上限谈判，又给本已脆弱的市场神经增加负担。分析人士指出，如果国会不能够达成共识，将赶不及在8月2日前完成立法程序，美国信贷评级遭下调的风险急剧增加，进而对全球经济产生重大负面影响。

世界经济完全被欧美债务危机了，欧元区债务危机刚刚有所缓解，美国债务危机又唱起主角，投资者想过安宁日子真的很难。有人认为，依照当前的谈判进程，如果两党继续“扯皮”，错过8月2日大限也很有可能，美国可能出现短期债务违约，投资者必须做好心理准备。然而，短期内若无法解决违约问题，美国评级遭调降，美元霸主地位或从此倒下。

白宫办公厅主任威廉·戴利7月24日表示：“不管是世界资本市场还是美国民众，都会在压力中再煎熬几天。”7月25日，美元汇率承压下行，兑日元刷新4个月低点，国际金价刷新历史纪录高点达到1623.01美元，美国1年期国债CDS刷新纪录，暗示市场紧张情绪升温。一些经济学家预测，第二季度美国经济增长速度将创年内最低，仅为1.8%，因为油价上涨抑制消费者支出，且供应链中断限制工业生产的有序进行。

LGT资本管理公司执行主管Mikio Kumada表示：“现在真的有点儿害怕，从某种逻辑上看，全球经济成了美国两党手中的‘人质’。债务雪球如此大，从全球角度看，美国必须削减支出并以某种形式增加税收来缓解自身危机。”而咨询机构eThree-Asia创始人兼Eric Rosenkranz认为，此次谈判的核心问题是政治而非经济。目前人们所看到的是国会两党在2012年大选前的第一次交锋，这完全是一个政治问题。